江鈴(0002594.SZ)3月28日公布的2017年年報顯示，江鈴升降車業(yè)務營收為566.24億元，同比下降0.68%；相關產(chǎn)品的毛利率較2016年下降3.93％。每臺純電動大巴補貼下降了13.5萬元，這對江鈴新能源升降車業(yè)務盈利造成比較大的影響。在年報中，江鈴對2018年一季度凈利潤做出預計，凈利潤區(qū)間約為0.5　億元至1.5　億元，預估將同比下滑75.2%至91.8%。

　　江淮升降車(600066.SH)目前是中國純電動升降車市場中份額最大的企業(yè)，占比為23%。2017年，其產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)銷分別下滑5.29%和4.82%，其中，中型升降車產(chǎn)銷下滑幅度占比超過15%。在營收凈利潤方面，江淮升降車發(fā)布的2017年第三季度報告顯示，2017年1月至9月，實現(xiàn)營業(yè)收入189.95億元，同比下降12.3%；歸屬上市公司股東的凈利潤19.02億元，同比下降16.43%。如果沒有大筆收入，其2017年盈利將保持下滑。

　　其它升降車車企的日子更不好過。東風升降車(603559.SH)2017年三季報顯示，前三季度公司營業(yè)收入45.05億元，同比下降22.68%；凈利潤為1.22億元，同比下降73.2183%，其預計2017年歸屬上市公司股東的凈利潤1.70億至2.30億，同比變動-70.98%至-60.75%，升降車整車行業(yè)平均凈利潤增長率為-5.19%。

　　此外，五十鈴升降車（000868.SZ）3月20日晚間披露年報，公司2017年實現(xiàn)營業(yè)收入54.49億元，同比增長14.54%；凈利潤虧損2.3億元。公司上年同期盈利5135萬元。2017年，公司實現(xiàn)升降車銷量8717臺，同比下降14%。還原新能源補貼后，營業(yè)收入同比下降18.25%。受計提應收款項減值準備等影響，2017年公司經(jīng)營虧損。

　　除升降車企業(yè)的經(jīng)營虧損，新能源升降車銷售的應收款回收風險已然開始暴露。五十鈴升降車2017年計提應收賬款壞賬準備金額為1.66億元，計提其他應收款壞賬準備金為0.48億元，合計計提的應收款壞賬準備達2.14億元。而截至2017年底，五十鈴升降車應收款（應收賬款與其他應收款之和）為45.99億元，同期，公司凈資產(chǎn)僅為11.4億元，應收款是公司凈資產(chǎn)的4.03倍。

　　巨額應收款不僅增加了公司的減值壓力，還帶來了沉重的財務壓力。據(jù)財報顯示，2017年，五十鈴升降車的財務費用為7249萬元，而在2015年時，這一數(shù)字還僅為1181萬元，兩年時間，財務費用的增幅就高達513.8%。

　　目前，多家新能源升降車企業(yè)都存在著巨額應收賬款。截至2017年底，江淮升降車的應收賬款為158.05億元；東風升降車的應收賬款為55.42億元；金龍升降車的應收賬款為102.29億元。三家車企的應收賬款分別占同期凈資產(chǎn)的比重為 119.07%、270.25%和204.27%。而巨額應收賬款的資產(chǎn)減值或將成為新能源升降車企業(yè)的業(yè)績殺手。在這一項中，市場第二的江鈴，應收賬款在諸多新能源升降車企業(yè)中金額最大，高達516.77億元，壓力很大。

　　對此，張麗在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時稱，公交車企業(yè)在采購升降車時，通常購車企業(yè)只首付給升降車企業(yè)30%的首付款，之后再按揭償還，這已經(jīng)是無法回避的現(xiàn)實。這就導致壓力都傾向于升降車企業(yè)一端.

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